上周两市股指震荡幅度加大，周四开始又一轮快速下跌，市场中恐慌性抛盘开始增多，而上海汽车放量跌停，使市场恐慌气氛达到新高。上周五，大盘蓝筹类股票出现整体下跌，因此，上周沪市股指最终下跌45点即3％。目前大多数股票处于技术性反弹后的无量空跌阶段。
从消息面看，本次宏观调控背后的一大动因是投资过度及其引发的贷款增长偏快问题
。而国家统计局公布的最新数据显示，信贷扩张偏快的态势在5月份明显减缓，金融调控成效显现。同时，我们也应注意到，第二季度由于去年同期非典因素影响和第一季度投资增长的惯性作用，ＧＤＰ继续保持同比高速增长是可以理解的。
从技术层面看，自大盘下跌至今已达10个交易周，期间仅有一周收出阳十字星，如此猛烈的下跌仅在1994年与2001年期间出现过。考虑到深市中小企业板块将于本月25日正式上市流通，目前的加速下跌显示出一种技术性“赶底”过程。从时间角度分析，大盘自6月2日开始的加速下跌过程已达13个交易日，多项短期指标提示反弹有望于本周出现。因此，上周的加速下跌，已是空方短线在最后发力，反弹机会正在酝酿。
从中线角度看，在宏观调控力度没有明显减缓之前，大盘蓝筹股出现大幅反弹的机会较小。个股的机会主要集中于中小盘股及部分超跌的庄股之中，非短线高手参与以上股票的运作，风险是比较大的。目前市场恐慌气氛浓重，个股机会的选择难度加大，笔者建议，要坚持仓位控制重于股票选择的操作策略。
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