图为EA收购Playfish(左)和盛大游戏收购Mochi(右)的估值倍数对比

图为Facebook上排名前几位的社交游戏

　　导读：美国市场研究公司TBI Research今天撰文称，随着虚拟商品的火爆，以及玩家逐渐向网络游戏转移，今年的社交游戏领域将出现更多大规模的并购。

　　以下为文章全文：

　　自从EA去年末斥资4亿美元收购社交游戏开发商Playfish后，我们听说很多行业高管都有意在该领域展开大规模并购。有这种想法的企业并不仅限于EA和暴雪这样的视频游戏开发商，还包括维亚康姆等大型媒体公司。

　　我们认为，社交游戏领域的并购有望受到以下几个因素的推动：

　　- 美国的虚拟商品收入继续呈现几何级数增长，2010年将非常火爆；

　　- 较低的进入门槛和低廉的营销成本使得一些资本并不充裕的私有企业抢占了先机。因此，对于规模较大的竞争对手而言，直接收购这些较小的企业及其团队成员要比自己创立一款全新的产品更有意义。

　　随着大型企业开始争抢有限的几个优秀收购目标，这些企业的估值倍数有可能在2010年大幅提升。由于玩家逐渐开始向网络游戏转移，因此对暴雪和Take-Two等传统游戏开发商构成了不小的威胁，如果他们不抓紧行动，便会落后于竞争对手。事实上，观察一下EA对Playfish和盛大游戏(NasdaqGS: SNDA)对Mochi的收购，便不难发现，这些企业的估值倍数已经有所提升。

　　从短期来看，我们预计，多数的收购都将是大型企业借助对小型游戏公司的收购获取有价值的专业技术团队，并获得一些热门游戏。

　　虚拟商品继续火爆

　　美国的虚拟商品市场终于在2009年开始火爆，整个市场规模至少翻了一番，达到7亿至10亿美元。事实上，亚洲的这一市场早在几年前便已经达到数十亿美元的规模。

　　根据行业高管介绍，该市场的规模2010年仍在继续增长，第一季度增幅有望达到200%。值得一提的是，我们听说，由于使用流程简便，加上用户对其品牌信任度的增强，Facebook的信用币(credit)促使用户购买了更多的虚拟商品，

　　多数购买行为都来自一小部分狂热的玩家(我们估计约为10%)，这些玩家每次购买行为所花费的资金也比较大。

　　小企业抢占先机

　　对于大型视频游戏而言，需要花费大量的开发成本以及营销和发行资源。但对社交游戏开发商而言，这方面的成本则要低得多。

　　例如，一款较为复杂社交游戏开发成本最多有可能达到数十万美元，但对于图片密度较低的游戏而言，有可能只需要两万美元。但对于较为复杂的视频游戏而言，开发成本则会高达500至1000万美元。

　　除此之外，社交游戏还整合了一些“病毒”元素，例如，当农场游戏“Farmville”的玩家升级农场时，该游戏便会自动将这一信息发给这名玩家的所有好友。除此之外，在社交网络中的广告费用也非常便宜。我们估计，Facebook的自助广告的CPM(千次展示费用)仅为0.23美元，虽然点进率(CTR)也非常低，但的确比其他类型的网站收费要低得多。部分提供精准广告的网站CPM甚至有可能高达两位数。

　　较低的进入门槛和低廉的营销费用使得部分私有公司获得了大量的用户并取得了先机，领先于视频游戏开发商等刚刚进入这一领域的厂商。

　　从上图不难看出，Facebook上的热门游戏几乎都来自一些规模相对较小的企业。相比而言，EA今年1月刚刚发布的《老虎伍兹高尔夫》(Tiger Woods Golf)免费测试版并未吸引到太多用户，目前的月活跃用户仅为5000人左右。(书聿)

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