利好见光死 华谊兄弟股价闹地震跌跌不休
华谊兄弟股票K线图
灾难大片票房连破纪录华谊收入或达5000万元重磅利好却未助推股价专家认为———
《唐山大地震》票房节节高升，华谊兄弟股价却跌跌不休，重磅利好为何没能抬升公司股价？
是票房有水分，还是利好“见光死”？业内人士认为，由于上半年华谊兄弟业绩大幅下降，《唐山大地震》带来的收益对华谊兄弟2010年全年的业绩提升作用将被削弱。
记者测算得出，即使 《唐山大地震》实现5亿票房的预期，刷新国产大片票房纪录，华谊兄弟实际能装进腰包的也只有5000多万。
股市“怪”象
票房节节高升股价跌跌不休
7月22日，冯小刚执导的《唐山大地震》(以下简称《唐》)上映，首日票房便高达3620万元，刷新中国内地电影首日票房纪录。紧随其后，《唐》又创下了另一项纪录：上周六以5250万元创造国产片单日票房最高纪录。
上映三天，该片票房已经过亿，超过了此前华语电影总票房冠军《建国大业》上映3天半过亿的票房增长速度，追平了《阿凡达》三日过亿的纪录。
而据最新消息，华谊兄弟昨日透露，从7月22日0点到7月25日24点，《唐》内地票房冲破1.6亿元(不包括IMAX)，直奔5亿总票房的目标而去。
出乎意料的是，如此骄人的票房成绩却没有助推投资方公司——华谊兄弟的股价。
自7月22日至7月26日(其中24、25日为周末休市)，华谊兄弟股价连跌了三个交易日，累计跌幅达3.76%。而大盘在此期间却连续拉出阳线，沪指同期涨幅达2.10%。显然，华谊兄弟的走势与大盘背道而驰。
今天上午，华谊兄弟以33.95元/股的价格低开，早盘继续维持震荡下跌走势，开盘不到10分钟，跌幅已经超过1%。
《唐山大地震》上映至今华谊兄弟股价变化
时间 开盘价(元/股) 收盘价(元/股) 当日涨跌幅
2010/07/22 35.5 34.67 -1.92%
2010/07/23 34.75 34.26 -1.18%
2010/07/26 34.8 34.02 -0.70%
记者算账
发行方只能拿到四成票房
《唐》的票房对华谊兄弟的业绩到底有多少贡献？在此之前，华谊兄弟“掌门”王中磊，还有导演冯小刚本人都打下保票，称《唐》最少能拿下5亿票房。
从前四天日均4000万的票房成绩看，“华谊预言”实现的可能性还是存在的。
那么5亿元票房，华谊兄弟又能从中分得几杯羹呢？
实际上，电影院要“吃”掉票房收入的大头。华谊兄弟曾在其招股说明书中公布了一份行业内发行方、院线、电影院三方分成的行业平均数据：电影发行方、院线公司和影院通常按照40:10:50的比例对影片票房收入进行分配。
根据这一比例，电影发行方只能取得四成票房收入。据此计算，发行方收入2亿元。
华谊兄弟收入或达5000万
而这2亿元并不是全都收入华谊兄弟囊中的。
据了解，《唐》由唐山广播电视传媒有限公司、华谊兄弟、中国电影集团公司制片分公司分别投资50%、45%、5%。照此比例，华谊兄弟能分得9000万元。
公开资料显示，华谊兄弟对《唐》出资5000多万元。换言之，其利润不到4000万元。
需要注意的是，占比45%的那部分投资并非由华谊兄弟全部承担。2009年6月至7月，华谊兄弟还先后拉浙江影视集团、英皇、寰亚“入伙”，届时将支付这些投资方约定的收益作为回报。因此，其4000万元的分账还要再打一个折。
但另外一方面，除了票房以外，《唐》还可能给华谊兄弟带来另外一些衍生收入。有业内人士估算，最终能收进华谊兄弟腰包的有5000多万元。
专家分析
利好见光死股价掉头走
“5000万元的收入是相对保守的估计。”国金证券(14.72,0.37,2.58%)传媒行业分析师毛峥嵘上午表示，如果《唐》的票房超过6亿元，华谊兄弟的收益应该能达到七八千万。
毛峥嵘表示，华谊兄弟2010年的EPS(每股盈利)预测值在0.48元，实际《唐》带来的几千万元的收入，应该不会使其业绩超出预期。
毛峥嵘指出，《唐》创出票房纪录的可能性较大，这对市场信心有提振作用，而华谊兄弟股价近日连续下跌是因为利好“见光死”。
至于有人士质疑《唐》票房有水分的说法，毛峥嵘对此不予认同。他表示，这种可能性不存在。
也有分析人士认为，华谊兄弟股价缺乏上涨动力还和其上半年业绩不佳有关。华谊兄弟发布的中期业绩预告称，2010年上半年公司业绩将大幅度下滑。
中信建投证券分析师刘杨指出，鉴于华谊上半年的业绩表现及其股价走势都算不上理想，投资信心很难在短时间被激发起来。本版文/记者何怡
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