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资料:《股市故事》优秀奖--《相识、相知、相信》

http://www.sina.com.cn  2009年12月13日13:58  新浪娱乐

  作者:吕达

  2003年是黑熊肆虐的一年,我这个当时已有6年“股龄”的大活人差点被熊屁股压成照片。唉,原以为俺挺厉害的,可营营役役多年却没混个一官半职,不惑之年却经常犯晕!都这把年纪了,依旧说话有点鲁,穿着有点土,心情有点苦,俨然一个愤青。原指望炒股弄点儿钱,也算平衡一些,没成想,既被劫了财,又把青春奉献,机会成本大大的。

  根据低收益低风险的简单想法,在汹涌澎湃的投资海洋中,我搭上大成债券基金这条崭新的“轮船”,结识了陈尚前这位“船长”。在03—05年艰难困苦期,是大成债券基金这条坚固的船载着我们躲过了一个又一个激流暗礁,驶向了光明的彼岸。

  我记得当06年牛市再次降临时,我们持有了三年的这只基金,竟然取得了累计20%以上的收益,平均每年的回报是7%!远远战胜了股指和国债。为我们骑上疯牛、一路狂奔,保留了革命的火种和生力军。

  这次愉快的经历让我深深记住了陈尚前和大成基金公司,通过媒体,也铭记了陈尚前常说的,减少基金净值波动,追求长期稳定的收益。这是他经过实践和思索,更加设身处地从债券投资者的角度考虑问题,从而更有针对性地为实现持有人的诉求采取的策略。“债券型基金的投资者不同于股票基金的投资者,他们一般是风险承受度较低的投资者,他们不喜欢波动,当大幅波动出现的时候,赎回开始了。大成债券基金规模迅速缩水,到2005年年初的时候,基金规模已经从22亿蒸发成了2个亿。”我与陈尚前和大成基金公司进入了相知阶段。品味陈尚前讲投资细节,我明白了:平稳增长的净值背后是艰难、曲折的投资实践,尤其是可转债投资的戏剧性令人难忘。从他的谈话,我分明可以感觉到他的社会责任感。“如果说你把那个下岗工人给你的一万块钱,你亏掉了,实际上给他带来的一个伤害是远远大于那个企业家的一百万,所以我觉得,我们还是有责任或者有义务,应该把委托给我们的钱管好。”

  投资有时是一项试错和探索的过程,因为投资者必须有远见,而这是极具挑战性的。就是经济学家在对长期经济趋势的预测方面,准确率也不会太高。要不咋有人说,“人类一思考,上帝就发笑。”概括讲,大家用经济学这一工具来分析、判断经济形势,而经济学是人类总结的、经济事务中有规律的东西。科学规律的萃取是有各种假设前提的,而在客观世界中这些假设大多不属实。经济事务只是客观世界中的一类,或者说是从经济的角度观察客观世界。经济现象既有经济周期这样的规律,也有象布朗运动一样无规律的东西。客观世界的特点主要是各种因素盘根错节和瞬息万变。用有限的知识来研判千头万绪和千变万化的无垠宇宙,犯错误是很自然的。从实战角度,投资者往往容易把对未来的冷静判断与美好愿望混淆----满仓时潜意识都希望涨,空仓时跌了还想跌。篡改一句名言描述之,理论是灰色的,市场之树常青。

  史上最伟大的基金经理之一林奇提到过玛雅神话。世界曾遭到过4次灾难破坏,第一次是洪水,幸存者记住洪水的教训,搬到了地势较高的森林中去,但是第二次却是火灾。从此幸存者尽可能住得离森林远远的,他们特地沿着一条陡峭崎岖的山间裂缝用石头建起了新的房屋,不久世界又遭受了一场大地震。第四次灾难也许是经济衰退,玛雅人还是没能幸免于难,因为他们光忙着防震了。林奇的结论是“为历史重演做准备无济于事”。用索罗斯他老人家的话讲,未来最大的风险是不确定性。“月有阴晴圆缺,人有旦夕祸福”,但灾难何时、何地、何事、何等强度,无人能知……

  多年日学夜想,痛感知识海量;长期市场磨砺,深知风高浪急。因此我非常理解基金经理,明白投资之不易----它是一项专业性强、全面考验人的素质(主要是情商)的事业。

  2008年牛去熊来,我作为一个“股灰”级投资人,既有在07年9月底清除最后一支股票基金的神奇,也有深陷海外投资泥淖的惨痛教训。我又一次想到了陈尚前这个“老船长”。总是在离别以后,才知道曾经拥有的美好。也许在波谲云诡的资本大潮中,那里才是我们放心的避风港。于是我唱着那句曾被幽默演绎过的歌,“我这张旧船票,能否登上你的客船?”于08年10月再次回归这艘安全的“挪亚方舟”。

  船外依旧波涛翻滚,我在这艘大船上一边疗伤,一边聆听“老船长”的教诲----债券投资四大投资理念:宏观驱动、资产负债匹配、主动管理、大类资产配置。这是何等的惬意!不仅得到长期稳定的收益,还学会了“打鱼”的方法,这才是可持续发展之道。

  按照结绳记事的古风,2008年毫无疑问是个大疙瘩。雪灾、地震已相形见绌,独华尔街金融海啸之凶猛,为害之烈,恐怕我们这一生仅见。投资者忧患不已,资产“腰斩”比比皆是……通过冰冷的事实,悟出这样的道理:投资应该看大势,必须有洞察力,需要有自信、大度、达观而不是患得患失的心态,才能取得长期持续收益。而“老船长”的第一大要诀就是“对宏观经济变化进行准确判断”。在这哀鸿遍野的残酷形势下,2008年“老船长”再次向我们展示了高超的驾驶技术,大成债C全年竟取得正收益8.2%!简直是个传奇。

  探究“老船长”带领我们这艘客船平稳行驶的秘诀,我归纳了一下,起码有两条,“骑驴”得有N条。其一,拥有系统、扎实的理论知识。用他的话,只有不断学习,不断总结经验教训,才可能取得成功;但不学习却肯定得失败。“老船长”从刚毕业时的2.0版“涩青”,升级为3.0版学者型----经济学博士。老陈相当有才了,真让俺羡慕!其二,拥有丰富的实战经验。我们的“老船长”拥有超强的定力,几年如一日坚守“舵手”岗位,这才练就了一身过硬的本领。当基金经理们纷纷跳槽,频频演出“铁打营盘流水兵”的旧戏,一时间基金公司菜鸟横飞,08年基金净值一地鸡毛。与陈尚前和大成基金相识、相知多年,我完全信任“老船长”的品行和能力,相信大成基金公司这支团队的战斗力。

  往事如烟,昨天并不遥远。今天美雨依旧滂沱,欧风愈加咆哮;有“老船长”坐镇,不惧台风、海盗,明天我们信念弥坚。

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