公募基金节后迎来四大看点

    晨报记者　李锐（基金主笔）

　　尽管股市总体保持平稳，但公募基金的竞争从未停止。随着国庆长假的过去，2017年已经进入倒计时状态，公募基金也迎来诸多看点，其中之一的年末排名暗战已经悄然打响，而相对于指数基金的谨慎入市，QDII基金今年以来业绩整体抢眼。不过，首批FOF基金的发行，可能会对年末的基金格局带来冲击。

　　看点一：
　　股基排名再生悬念

　　下半年以来，尤其是在国庆节前，A股持续发力，上证指数站上3400点的同时，创业板指也逐渐走出了低迷。伴随市场全面回暖，主动偏股基金的净值呈现水涨船高。尽管长假过后的首个交易日，A股市场出现了高开低走的态势，但是兴全基金旗下的兴全合润、兴全轻资产两只基金依旧在10月9日创出自成立以来的净值新高，兴全合润的复权单位净值达到3.15元；同时成立晚两年的兴全轻资产的复权单位净值也达到了4.03元。这两个净值数据也均超越了两只基金之前在2015年年底创下的历史高点，一举刷新两只基金的净值新高。
　　数据显示，今年以来截至9月29日，主动管理型偏股基金的平均净值增长率为8.39%，其中有306只基金的年内涨幅超过20%。与之相对应，偏股基金的座次也发生了剧烈改变。国泰互联网++股票基金取代“半程冠军”易方达消费行业，坐上了前三季度股基冠军的宝座。与上半年末相比，除了东方红沪港深混合和易方达消费行业股票两只基金仍留在股基前十行列中，其余席位均为“新面孔”。
　　而从基金半年报不难发现，这些业绩突飞猛进的基金有个共同特征，即精准把握住市场热点，并对强势板块进行集中持仓。以国泰互联网+股票为例，该基金二季度末的前十大重仓股主要由新能源汽车上游资源股、金融及白酒构成，这三大板块合计占基金净值比达70.34%；　排名第二位的上投摩根新兴动力混合基金手握大量新能源及苹果产业链个股，占比同样接近70%。
　　尽管偏股基金第一阵营已确立了较大的领先优势，但从历史经验来看，第四季度总会有一些行业板块的股票实现后程赶超，从而令“押宝”前期滞涨板块的基金完成“逆袭”。因此，偏股基金全年的最终排名仍然充满变数。

　　看点二：
　　新基金建仓谨慎

　　尽管A股市场出现反弹，但新基金建仓依旧谨慎，这在近期上市的指数型产品中就能看出端倪。日前，工银瑞信深证成份指数基金上市交易公告书显示，该基金上市交易日为10月13日，成立日为9月15日。截至9月29日，该基金基本是零仓位上市，其中，其他资产比例为0.15%，银行存款和结算备付金占比为99.85%。公告还显示，截至9月29日，该基金场内份额第一大持有人为都邦财产保险股份有限公司，持有份额占场内基金总份额为12.64%。
　　同时，汇添富中证500指数型发起式基金（LOF）也于近期发布了上市公告书，上市时间为10月9日。数据显示，该基金成立于8月10日，截至9月25日，该基金股票市值占总资产比例达到18.57%，现金（银行存款及清算备付金）、银行定期存款、其他资产占比分别为15.51%、44.61%、21.31%。该基金前三大重仓股为赣锋锂业、隆基股份、信维通信。
　　而从最近一个月上市的指数型基金来看，多数都保持较为缓慢的建仓速度，上市时候基本保持轻仓上阵。例如，南方中证全指房地产交易型开放式指数基金成立于8月25日，9月25日上市交易，但截至9月18日，该基金股票占基金总资产比例为30.27%。该基金建仓重点是房地产股票，前五大重仓股为万科A、保利地产、招商蛇口、华夏幸福、绿城控股。
　　此外，新基金建仓期一般有6个月，这些上市的指数基金多数建仓时间尚短。不过，从目前情况看，不仅是指数型新基金上市前建仓缓慢，从净值变动来看，不少近期成立的权益类新基金净值波动也很小，应该都保持着较低的仓位。

　　看点三：
　　QDII基金有望逆袭

　　就在前几年上演神奇表现的QDII基金，今年有望再度演绎。数据显示，前三季度QDII收获了平均12%的收益率，约四分之一的QDII基金份额收益超过20%，创下史上最高收益率。而国庆长假期间美股、港股等市场更是涨声一片，为QDII再度狂飙打开空间。
　　数据统计表明，截至9月30日，206只QDII基金份额平均收益达到12%，其中近50只基金份额收益超过20%，占比约25%。而受益于A股市场的结构性机会，今年以来主动偏股型基金表现同样不俗，但仍逊于QDII。数据显示，在同期有业绩可查询的801只主动偏股型基金中（包含普通股票型和偏股混合型），前三季度平均收益率为11.71%，有167只基金前三季度收益在20%之上，占比20%。
　　截至三季度末，QDII中华宝兴业中国成长稳坐冠军宝座。该基金年内收益达到48.72%，年内最高收益达到56%。这只冠军基金的仓位，前十大重仓股均为港股。与此同时，截至9月底，QDII净值增长率排名前十的基金中，有7只为纯港股或重仓港股的基金。今年以来，恒指涨幅接近30%，同期纳斯达克指数涨幅为20.67%，道琼斯工业指数涨幅为13.37%。在10月份的第一周，美股三大指数再次刷新历史新高，恒生指数创下近10年新高。
　　QDII中指数基金的盈利能力明显居前。国泰纳指100、广发纳指100、国泰纳指ETF、博时标普500等指数型基金，成立以来净值增长率分别为192.14%、117.58%、107.10%、98.26%。

　　看点四：
　　FOF基金带来变数

　　相比其它类型基金产品，首批FOF基金的获批发行，被市场寄予厚望。作为业内首批发行的FOF——建信福泽安泰混合型FOF，根据量化模型进行大类资产配置，在全市场范围内精选优质基金，优化投资组合的风险收益特征，以情绪反转、风格轮动等多种策略平抑投资组合波动。建信基金FOF  投资团队采取团队化投研管理模式，拥有一个自上而下的体系，通过团队协作和体系化管理力求创造稳健的回报。在FOF的投资策略中，建信基金FOF投资团队以资产配置和量化进行基金筛选为核心逻辑，具有独特的“中西合璧”优势，一方面运用“西医”的思维，搭建和提升量化模型，另一方面具备“中医”的敏感，及时抓住市场热点，把握大类资产投资机会。值得一提的是，管理人建信基金综合实力强劲，在公募产品线、资产管理规模、整体投研实力领域均位居行业领先地位，为旗下FOF业务的发展奠定了扎实的基础。
　　同样，华夏基金、南方基金、嘉实基金、泰达宏利等基金公司，均在FOF基金方面作了较大投入，包括人员和系统方面，而作为今年以来公募基金业务层面的最大创新之一，FOF基金也承担了行业较高的期望值。尽管首批FOF中5只基金已经开始发售，目前尚不清楚发行情况如何，但其受到的关注度仍然较高，其对行业格局的影响尚未可知。