民间配资趁势卷土重来

十年前的今天，沪指盘中创出了6124点的历史高点。当时沪深两市公司的总数为1520家，总市值36万亿元。今年10月13日，上市公司总数为3405家，总市值64万亿元。公司总数和两市市值分别增长了124%和77%。指数在下跌，可是上市公司的数量却在大幅增长，也可谓是A股的一大特点所在。
　　 值得注意的是，随着近几个月以来市场的逐渐回暖，融资融券余额在不断上升，近两个月以来，接连创年内新高。场内杠杆资金躁动的同时，被监管禁止的场外配资炒股也开始抬头。
　　两融逼近万亿大关
　　反映增量资金加仓意愿
　　 9949.87亿元，这是沪深两市10月12日的两融余额数据。去年年初跌破万亿元以后，两融从今年7月份以来终于走出连续上涨趋势，目前与万亿元关口仅有一步之遥。
　　 华商报记者查询Wind资讯发现，两融余额在近两年的走势并不稳定。去年全年，一直在8000亿元附近波动，零星有突破9000亿元的记录。直到最近四个月，才出现了2016年以来最长的一次持续走高。截至10月12日，两市融资融券余额占A股流通市值约2.21%，两融交易额占A股成交额约9.99%，这两项数据均为年内较高水平。
　　 按照申银万国行业分类，从行业板块来看，国庆后跑步进场的融资客，比较青睐电子板块，仅一周时间，融资净买入额就达到31.78亿元。非银金融板块也备受关注，本月以来的融资净买入额超过20亿元，在各行业中相对居前。除此之外，汽车、通信、计算机和化工板块也获得融资客的加仓，同期的融资净买入额均超过15亿元。
　　 两融余额的不断飙涨，反映出场内杠杆资金的躁动。不过在本地资深投行人士哈立新看来，由两融增加引发的潜在风险，因为业务规则的调整已经大为减少。根据证监会有关规定，两融业务个人投资者最低资产已从20万元提升至50万元、券商两融业务规模与其净资本挂钩、规定客户信用交易资金由第三方监控、融券实行"T+1"、将融资保证金比例从50%提升至100%、以及调整部分股票折算率等。
　　 “监管收紧以后，通过两融加杠杆的难度大大增加，强化了场内融资的去杠杆趋势。”哈立新表示，但也正因为场内融资门槛提高，当股市行情再次出现走强预期、增量资金开始进场加仓之时，一些“低门槛”、甚至“零门槛”的民间配资也不可避免会卷土重来。
　　西安民间配资再度活跃
　　有些还教你炒股
　　 “某某公司提供股票配资业务”、“炒股配资翻倍赚”、“招聘股票配资、股票代持合伙人”……最近A股迎来不错的上升行情，民间配资的生意又开始热闹起来。
　　 西安股民郝先生向华商报记者反映，近两月他已接到三家配资公司的推销电话，询问其是否需要股票或期货配资服务。抱着好奇心态，郝先生和其中一家互加微信进行了咨询。从郝先生提供的微信对话记录上看，在这家公司配资，可以根据投资者的本金和操盘情况配1到5倍资金。“这好像和以前的有些不一样。”郝先生表示，2015年牛市的时候他也和配资公司接触过，当时就是单纯的按本金配资，“这回加了微信之后，对方还每天给我推荐股票，点评行情，时不时还给我分享一些炒股和炒期货的培训资料，也不知道靠谱不”
　　 华商报记者了解到，在过去两年多里，包括结构化信托、券商和基金子公司结构化资管产品、分级基金、收益互换和股票质押等配资运作都受到比较严格的控制。然而，民间配资中的杠杆比例却在近期重新抬头，有关宣传信息在网络和社交软件上越来越多。
　　 按照网络宣传指引，华商报记者来到西安市西大街一家配资公司，这里一位工作人员介绍“股票和期货都可以做配资。”并拿出一份空白协议展示给记者。记者在协议上看到，要求填写投资人身份证号码、银行卡号码等信息，并约定配资资金不得投资ST、*ST、S*ST、SST等股票及权证等。据了解，这家公司最低配资本金为1万元，杠杆可达1至5倍。比如你拿出1万元，最多可配5万元，你的账户里就有6万元来炒股。账户由公司提供，密码不能修改，但是由客户自行操作。
　　 “不需要抵押担保，但有一个强制平仓线，当1万元只剩4000元时会强制平仓。”该工作人员说，月利息根据资金量的大小来确定，目前在1.5%左右，具体以合同约定为准。或许是看到记者仍有疑虑，这位工作人员表示：公司规模较大，自有资金实力雄厚，“除了配资，每天还有分析师推荐股票。”
　　 随后在西门外一家配资公司，工作人员也表示炒股可以配到5倍杠杆，但是必须合作三个月以上，具体利息根据资金量来协商。
　　网上平台最高配10倍杠杆
　　有配资者因亏钱退出
　　 上一轮民间配资的高潮，正出现在两年前的牛市之时。近日，华商报记者联系到当年一位曾参与过配资的股民，他连说“行情不明朗，已经不做配资了。”
　　 还有被配资“伤”到退出股市者。两年前，西安股民华先生曾参与炒股配资，还专门搜集了很多这方面的书面资料。可是当记者上周拨通他的电话时，他却表示：早就不炒股了。“2015年那一轮亏了不少钱，现在提起股市心里就不舒服。”华先生说，先是手里的股票连续跌停被套，然后就碰上熔断，“算上配资加的杠杆资金，亏惨了。”
　　 尽管有些亏了钱的股民已不愿再配资炒股，但民间配资的卷土重来绝非偶然。高额的利润诱惑之下，还是有不少人心存侥幸，一些新入行的投资人更是难以抵御。“我出钱，你炒股，1到10倍杠杆，盈利放大10倍。炒股盈利神器。”华商报记者发现，像这样的广告正悄然出现在一些网站的醒目位置。而且，有些网站还会将其隐藏在看似普通的行情分析文章的末尾处，如：某平台就在文后自称“专业、实盘股票配资，杠杆3-10倍，200元起配，利息低，10秒钟快速开户。按天、按月配资，随借随还，投资时间自由。互惠配资可享受免息。”据一位熟悉配资业务的知情人士透露，在所谓互惠的模式下，利息（或称管理费）就可以免去，但是炒股盈利所得用户要和平台按比例分成。
　　 除了配资模式繁多，还有一些平台大力推广代理制度。有配资公司就在首页打出“你出人脉，我出资金，加入股指期货俱乐部”：陕西代理商诚邀中，保证月入5万。
　　 华商报记者还发现，市面上的平台多按天或月配资，最少本金要求甚至低至千元左右，而几乎所有的配资业务都使用个人独立账户。知情人士介绍，配资公司在做工商登记时，一般不会出现与配资有关的信息，而个人独立账户隐蔽性较强，“监管很难查的到。”
　　“以小博大”心理应摒弃
　　警惕配资界也有“李鬼”
　　 “股指行情转暖，场外配资卷土重来之势应引起重视。”金元证券投资顾问徐传豹对华商报记者表示，民间配资风险较高，投资者应保持清醒认识，加杠杆炒股应慎重。
　　 西安一位不愿具名的券商投顾认为，自从两年前杠杆风险暴露后，监管部门对于场外配资一直采取严查态度，民间配资公司往往不是正规的证券经纪从业机构，风险控制能力和外部监督都存在不足，所以对于个人投资者来说并不安全。
　　 愈演愈烈的配资业务，已引起监管部门关注。国庆前，陕西省证监局在官网上发出一则《股票配资风险提示》称：随着股市行情好转，民间股票配资卷土重来。近期，我局关注到辖区一些投资、管理咨询等公司通过“撒网式”电话、短信方式，向投资者推销“股票配资业务”，其中蕴含了较大的市场和法律风险。对投资者而言，在1-10倍的高杠杆配资下，一旦股市下跌、未及时补仓，将面临被强行平仓、资金全部亏损的风险；将资金存放至他人账户，安全性难以得到保证，还存在被恶意欺诈的可能。对出借证券账户者而言，他人可能会利用该证券账户从事违法违规活动，所产生的法律责任将波及本人。对配资公司而言，从事证券业务涉嫌非法经营，情形严重，还将被追究刑事责任。
　　 陕西证监局提醒，投资者要摒弃“以小博大”的心理，提高风险意识，不轻信未经证监会批准的机构提供的所谓配资炒股，选择合法证券经营机构，依法合规开展融资业务。
　　 据券商人士介绍，目前券商已切断了外部信息系统接入。所以，外围配资业务大多是使用个人独立账户，完成配资后直接交易。由于个人名下只能开三个证券账户，可用配资账户相对有限，一定程度也推高了配资成本。当然，也有配资平台在内部进行分仓，从而实现超低门槛、超短期限。在这种情形之下，投资者要警惕假配资平台的诈骗可能，即以配资为由头、骗取头寸而不给提现的行为。
　　 财经评论人士皮海洲建议，各主管部门应联合对场外配资进行常态化监控管理，并发动社会各界举报违规线索。加强投资者教育，远离配资风险。 华商报记者 李程 黄涛