整体环境利于短端资产再配置
近期，兼具流动性和收益性的短期理财基金给公募基金行业带来了新的热点。WIND数据显示，截至9月30日，9月份全市场短期理财基金的7日年化收益率均值为4.12%，其中，建信基金旗下多只产品收益率超过市场均值，表现亮眼。
我们认为，短期理财基金收益良好主要得益于负债端资金相对稳定，而资金面维持紧平衡格局，利于短端资产的再配置。具体来说，一方面，负债端资金相对稳定，投资管理能够更加精细化，最大程度锁定流动性风险敞口；另一方面，今年以来在去杠杆的大背景下，资金面大体维持紧平衡格局，整体环境利于短端资产的再配置。
展望后市，目前各大货币理财类基金的同业存单配置量已明显高于其它债券分项。4季度如果央行公开市场持续“削峰填谷”，资金面将维持阶段性的紧张状态，波段操作难度也会较大，但同时也意味着在资金紧张时合理加大杠杆增配中长期存款可以获取更高的投资收益，结合理财类基金固定期限锁定特性，在结合收益性、安全性和流动性的前提下，最大化组合投资收益，为投资者创造更加丰厚回报。
建信基金 高珊
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