缩量也能涨A股越升越精神

缩量也能涨A股越升越精神

  　上周A股市场出现了强劲回升的态势。其中，周一虽然是阴K线，但由于是高开低走，当日上证指数仍然是上涨0.76%。在接下来的四个交易日里，是连续四根阳K线。因此，上周A股市场用一根跳空、长阳的周K线拉开了四季度乐观行情的序幕。

　　此起彼伏，热点衔接力度好

　　近期A股市场的走势有着更为独特的风景。一是热点此起彼伏，衔接得当。比如说在上周前半周，由于钢铁、焦炭等周期产品的期货价格持续下跌，此类周期股的股价也随之大幅走低，抑制了市场参与者追涨的意愿。但随着这些周期产品的期货价格的回升，此类个股在近期也迅速回稳，在上周五更是成为A股市场涨升的引擎。相伴随的是，环保股在上周五午市后也掀起了涨停潮，说明市场参与者对未来的走势仍然持有信心，所以不时出击调整充分的板块。

　　二是产业政策已成为个股或板块起航的号角。比如说医药板块，虽然医药产业在去年下半年以来就出现了增速回升，但医药股一直未有突破。上周，随着医药行业政策的持续出台，激发了各路资金加仓医药股的底气。所以，医药板块持续活跃，使得A股市场迎来了新的涨升引擎，尤其是创业板指，在医药创蓝筹的牵引下再返年线，彰显出当前A股市场已是多头控制盘面的格局。

　　放量更好，缩量也可以震荡前行

　　今年以来，A股市场其实一直运行在上升通道中，但成交量水平较前两年有了一定程度的萎缩。这主要是因为当前A股市场的资金结构、投资者的偏好有了实质性的改变。以往A股市场大多是短线行为，一会儿是新股的爆炒，一会儿是高送转的爆炒，所以，换手率大。

　　当前，由于证金、汇金等长期实力机构的参与，市场参与者的行为发生了积极的变化。越来越多的个股运行在上升通道中，但成交量持续萎缩，说明市场参与者的持股心态好，持股时间长，换手率大大下降，筹码越来越锁定。所以，没有过大的成交量，也能够形成强大的买盘，驱动着指数的前行。

　　综上所述，随着长线机构资金的增强，未来的成交量并不会出现持续放大的态势。而且，随着养老金、社保基金、家族信托、险资等实力机构力量的进一步增强，筹码锁定性能会越佳。所以，略有买盘，就能够驱动着指数重心上移。

　　所以，在操作中，建议投资者没有必要过于纠结成交量的变化，可以将重点放在个股、行业趋势的判断上。就目前来看，煤改气、人工智能、医药等产业趋势乐观的品种仍可低吸。

　　金百临咨询 秦洪