公募FOF迎来“选基”时代

　　中国基金业进入FOF时代　/视觉中国

    晨报记者　李锐（基金主笔）

　　尽管没有出现期待中的火爆发售，但有FOF基金提前结束募集，还是超出了很多人的预期。日前，南方基金发布的公告显示，旗下FOF基金已经达到销售预期，并于10月16日提前结束募集，而其它FOF基金也有提前结束募集的可能。这样来看，首只FOF基金即将宣告正式成立，从而进入更加具有挑战的“选基”时代。

　　首只公募FOF即将诞生

　　10月13日，南方基金发布公告称，旗下南方全天候策略混合型基金中基金(FOF)9月26日开始募集，原定募集截止日为10月27日。由于投资者认购踊跃，这只基金募集期内募集金额已满足提前结束募集的条件，募集截止日提前至10月16日。这也意味着，首只公募FOF基金将于近期正式成立。市场预计，FOF发行后受到市场追捧，预计第二批FOF产品最快或10月底或11月初就能拿到批文。截至目前，已有84只FOF上报。
　　南方基金表示：“南方基金从一个月前即开始预热，资产配置团队也和销售渠道、客户、媒体进行了多轮沟通，渠道也主动预约了多轮培训。据不完全统计，近一个月来单个分公司的FOF专题培训已超过80场。以某省份为例，针对全辖区分支行的微信和现场培训已经超过两轮。多层次多方位的投资者教育，让FOF投资者充分了解了资产配置的重要意义和南方全天候策略基金的产品特点。”
　　值得注意的是，南方基金甚至将FOF的广告推广至海外。国庆期间，南方全天候FOF的宣传广告连续4天亮相纳斯达克广告牌。事实上，南方全天候FOF的提前结束募集也早有迹象。据媒体报道，南方全天候FOF  发行首日募集规模即超3亿，募集规模也在首批公募FOF基金中率先突破10亿。伴随着南方全天候FOF的提前结束募集，市场期待已久的公募FOF即将诞生。

　　第二批FOF有望获批

　　据了解，首批6只FOF基金中，有5只计划在10月底完成募集，仅有海富通聚优精选计划在11月10日完成募集。其中，10月9日才发行的泰达宏利全能优选混合计划于10月31日结束发行，募集期仅为23天，相对于其他几只募集期为32－46天的FOF来说较短。
　　随着首批FOF产品的问世，市场对后续FOF产品的推出也比较期待。有基金公司产品部人士表示，FOF产品正在正常审批，第二批获批的产品数量可能与首批差不多。
　　截止目前，共有84只FOF上报，第二批FOF有望在申请靠前的基金公司中诞生。其中，易方达、中融、长信、华安、天弘、前海开源、上投摩根、招商等8家基金公司都是在去年11月29日首批上报产品，富国、汇添富、广发、诺德、国泰等基金上报产品也较早，相对而言，这些公司希望较大。
　　值得一提的是，目前申报中的FOF基金的类型比第一批要更为丰富，随着这些FOF产品逐渐获批，会有更多特殊风险收益特征的FOF  品种出现。
　　事实上，FOF产品的推出正在提速。据媒体报道，证监会相关负责人表示:“会抓紧时间批出第二批。之所以用"批"的概念，而不是"个"的概念，因为创新产品适合一般的程序。一般的程序走起来比较复杂一些，其审批时间是6个月，而一般产品的程序远低于6个月，所以会一批一批地出。”可以预计，未来，公募FOF将不可避免迎来一场混战。

　　“选基”大战一触即发

　　随着公募行业的快速发展，基金产品的数量与规模不断攀升，“买基金难”已成为当前基金投资中的一大难题。中国基金业协数据显示，截至2017年6月30日，我国全市场基金数量合计4419只，已赶超目前3000多只的股票数量。普通投资者购买基金堪称“千里挑一”，投资难度不言而喻。在此背景下，公募系FOF应运而生，这类产品专门投资于其他基金，由专业机构对基金进行筛选及配置，帮助投资者优化基金投资效果。
　　嘉实基金副总经理李松林认为，全市场精选基金更具优势。“首先，可以实现不同基金公司之间能力、优势的互补，投资组合更为多元化；第二，在资产配置上可以实现更好的分散性，有可能获取更高的Alpha；第三，由于在全市场精选基金，FOF可以容纳的资金量得以扩大，进而有望优化FOF产品的流动性。”李松林说。
　　据李松林介绍，嘉实领航资产配置混合型FOF筛选基金的顶层逻辑分为两步。第一步，对于同资产类别的基金，嘉实根据基金历史业绩、风险调整后的收益、基金规模和流动性等量化指标对基金进行初步筛选，并确定适选基金。第二步，通过对适选基金的定性及定量分析，再次深度精选基金。
　　泰达宏利发布的公告显示，在择基方面，泰达宏利全能优选FOF还将通过量化方式，对基金池中的各类型基金计算其超额收益、绝对收益能力，对不同类型基金的基金经理投资能力进行评估，同时综合考虑基金规模、申购赎回特征、整体费率等方面。

　　首批FOF各有杀手锏

　　进入“千里挑一”时代，而在首批公募FOF中，各自的杀手锏已经基本显现。华夏聚惠FOF拥有鲜明的特色。首先，华夏聚惠FOF采用颇受海外机构投资者认可的目标风险策略。其次，华夏聚惠FOF是华夏基金和全球著名FOF管理人罗素投资开展战略合作后推出的第一只FOF产品。此外，华夏聚惠FOF背后是华夏基金基于19年资产管理经验提炼出的MVP资产配置模型，该基金将采取“主动管理+量化”模式，结合主动管理和大数据优势，以更加综合的视角，更精准地辅助投资判断，挑到真正的优质基金。它背后也是人脑与电脑（智能）的联合，华夏聚惠FOF利用电脑的超强数据处理能力，通过计算机复盘，寻找各变量之间的关系，帮助基金经理归纳金融市场运行内部的机理，为投资决策提供更多客观依据，帮助基金经理提高投资决策的成功率。
　　今年7月12日正式发布的“中证工银财富基金指数”适逢其会，预计将是投资人评价FOF产品最直接的参考标准。由中证指数公司和工商银行联合推出的“中证工银财富基金指数”包含股票混合基金指数和动态配置基金指数两只，其本身就是全市场可供参照的FOF基金指数标准。
　　而“中证工银财富股票混合基金指数”发布以来即取得较好的业绩，正体现了中国工商银行定制开发这一系列指数的简朴的初衷：践行普惠金融的本质，为个人投资者提供更加简单、实用的资产配置分析与参考；　降低个人投资者的“选基难”；为FOF基金市场提供可比的业绩标准；引领个人客户基金投资进入配置阶段，努力改变目前银行代理基金销售传统模式。