详解杨国强资金现状：影子收购TVB(2)

　　因此杨惠妍所持股权和资产最终是否会参与其父亲杨国强的收购，还是未知数。目前杨国强仅拥有少量未注入上市公司的酒店业务、高尔夫球场资产。

　　收购资金的缺口

　　一香港证券人士告诉本报记者，杨氏寻求100亿元购入邵逸夫所持有的邵氏兄弟约75%股权，一旦成功购入全部股权，就要对邵氏小股东提出全面收购，额外所需资金为22亿元。而如果杨国强通过收购邵氏而持有TVB26%的股权，则邵逸夫继续私人持有6.5%TVB股权的意义不大，有可能会同时向杨氏出售这些股权。如果这种猜测成为现实，则杨氏将控制超过32%电视广播的股权，又会触发TVB持股30%的全面收购点，需要向股东提出全面收购，到时额外所需金额将达146亿元。

　　此一资金筹备与杨氏之可查资金显然相去甚远,难免涉及借贷。

　　据香港媒体报道，香港恒地主席李兆基即使融资30亿港元，收购资金的差额仍很巨大。杨氏已为收购资金筹组了银团贷款，金额约为10亿美元(78亿港元)，息率约为伦敦银行同业拆息加300基点。资金最终会借给一家特别为收购邵氏股份而成立的公司。目前牵头的花旗已经邀请了十多家银行参与，包括中银香港、交通银行、东京三菱UFJ、星展、通用金融、工银亚洲、ING、瑞穗、渣打及三井住友，每间银行包销1.5亿—2亿美元。由于借贷风险不低，相关融资除了需要以邵氏股权作抵押之外，也会以碧桂园执行董事杨惠妍所持的碧桂园股份作为初期抵押。

　　收购动机

　　关于这宗交易的谜团远不止收购资金本身。杨国强收购的动机，以及收购事件对于TVB的影响也备受关注。如果内地地产大亨最终入股华语世界最有影响力的媒体之一，这个故事所引发的各种遐想将不逊色于TVB制作过的经典剧集。

　　其实，目前市场上对于杨国强通过收购邵氏而持股TVB的动机，一直有疑问。杨国强熟知内地地产界的运作，但是对于媒体却是外行。

　　5月28日在TVB的股东大会上，TVB一众高管面对记者各种关于股权变动的问题，都低调处理不作正面回应。

　　目前市场猜测，如果有内地资本进入，对于TVB未来在内地的发展或许会有一定程度的影响。不过TVB电视广播业务总经理陈志云言简意赅，只透露目前TVB与内地的中央电视台、湖南卫视，以及深圳卫视等都有合作。早在2001年，TVB已经与中央电视台签署协议，共同在香港组成合资公司，发展环球及大中华区节目买卖及发行服务。

　　TVB副董事总经理陈祯祥也对本报记者表示，TVB是目前少数几个拥有中国内地落地资格的境外电视台之一，只在内地广东省的部分地区拥有落地权。不过，在广东以外一些省份的三星级以上酒店，也能看得到TVB8频道的节目。

　　被问及杨国强所持有的碧桂园是不是TVB的广告大客户时，TVB业务总经理郑善强笑着说，碧桂园在内地的经营很成功，是一个很好客户。不过，郑善强强调，目前内地地产企业的广告所占的比例不高，没有单一的客户会在广告收入中占据特别重要的比例。去年TVB的营业额达34亿港元，升3%；股东盈利达15亿港元，上升8%。

　　本报记者 谭璐