华谊上市：从家族企业到四海之内皆“兄弟”
引言：2009年10月15日，股民已经可以申购编号为“华谊兄弟300027”的股票，标志着华谊兄弟正式上市。华谊兄弟公司果真跻身中国的“纳斯达克”(创业板)，花广大股民的钱了。
“在纳斯达克上市，将来咱们花的就是美国股民的钱了。”这是电影《大腕》中的一句经典对白，出自于片中一位疯子之口，因其异想天开的夸张令人发笑。现在回头看看，也许这句话多少透出了影片出品方华谊兄弟传媒集团的远景规划。2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司(首发)获得通过，这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司，也迈出了其境内上市至关重要的一步。2009年10月15日，股民已经可以申购编号为“华谊兄弟300027”的股票，标志着华谊兄弟正式上市。华谊兄弟公司果真跻身中国的“纳斯达克”(创业板)，花广大股民的钱了。
华谊兄弟由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，创立之初名为“华谊兄弟广告公司”最初由投资英达的情景喜剧《爱情诊所》而进入影视行业，后因投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都华谊取得了不错的成绩。特别是在电影制作领域，华谊兄弟作为国产商业大片的一面旗帜，追求思想性、艺术性和观赏性的完美统一，《集结号》、《非诚勿扰》、《士兵突击》、《风声》等这样既符合主流价值又兼顾商业性的成功作品，既满足了观众的文化生活需要，也代表了中国影视业乃至文化产业的一种良性发展模式。
2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步争强，华谊兄弟总裁王中磊此时首次对外公开披露了华谊兄弟的上市意向。事实上，华谊兄弟卓有成效的现代企业制度建设早已为上市打下了坚实基础。华谊兄弟在积极追求作品的社会价值的同时，从未忽视对股东的回报和机制的创新，它在业内首家引入并切实执行了“工业化运作体系”，使投资者一直忧虑的财务透明、预算管理、成本控制等问题得到了有效解决。华谊兄弟还一直注重引入成熟的投资者团队，不断创新管理理念和管理体系的优秀商业机构，它也是这个行业中最早树立品牌意识并使之持续增值的企业之一；而他在国内首创的“制片人工作室＋事业部”的管理架构，又有效地将企业的规范管理和艺术家的创作激情形成了有机的统一，使华谊得以规避影视行业的不稳定风险，获得持久良性发展的保证。近年来，其所推行的“影视剧＋艺人经纪”三位一体的创新业务模式，不仅形成了每个业务模块均位列行业前二的协同效应，更使公司获得了巨大的商业成功，三年内净利润的复合增长率高达70%，未来两年的复合增长率也不低于60%，以遥遥领先于其他同类企业的优异业绩使每一位投资者都得到了预期回报。
在正式上市之前，华谊兄弟已经在资本市场进行了三轮融资。2000年3月，太合集团出资2500万元，对华谊兄弟广告公司进行增资扩股，并将公司变更为“华谊兄弟太合影视投资有限公司”。2001年，王氏兄弟从太合控股回购了5%的股份，以55%的比例拥有绝对控股权。
2004年底，李嘉诚旗下的TOM集团向华谊兄弟投资1000万美元，其中500万美元用于购买华谊兄弟27%的股权，另500万美元认购华谊兄弟年利率为6%的可转债。在同一时间，华谊兄弟再引进一家风险投资机构“信中利”，以70万美元的价格转让了3%的股权给后者，王氏兄弟股权比例增至70%，这轮私募王中军兄弟共获得资金1070万美元(8850万元人民币)，除去购买太合集团股份所花的7500万元，剩余1300多万元。但他们所拥有的股权，则由之前的55%上升到70%，控股地位得到强化。
2005年12月，华谊兄弟进行了新一轮私募，这次引进的对象是马云所掌控的中国雅虎。TOM以1600万美元的价格减持20%股权，王氏兄弟和马云联合接手，其中马云(以旗下公司中国雅虎的名义)接手15%、王氏兄弟回购5%.TOM集团所持股份还剩余7%。大约同一时段，王氏兄弟还从“信中利”手上回购了2%股权。
2009年10月14日正式上市的华谊兄弟发行价格为28.58元/股，募资12亿，超募近1倍，大大出乎外界之前的预期。这也充分说明华谊兄弟过硬的实力、优越的企业制度和出色的业绩已经获得了投资者的信任。本次募集资金到位后，华谊兄弟将达到电影年产量6部，电视剧年产量600集的影视作品制作规模，提速其打造娱乐王国的步伐。
分析人士指出，华谊兄弟的上市，虽然只是是资本市场的小动作，却是中国文化产业发展尤其是民营文化产业发展的一个里程碑式的事件。资本市场的认可，说明华谊兄弟这样的娱乐业公司已经具有先进的企业制度和持久发展的能力，这正是中国文化产业发展的正确方向。从家族企业到上市公司，华谊兄弟走出了一条可资其他同类企业借鉴的光明大道，从此“四海之内皆‘兄弟’”，我们有理由相信，拥有更广泛资金来源和更大舞台的华谊兄弟，会继续提升实力，以榜样的力量使中国娱乐业实现和国际接轨、参与国际竞争，并作为中国娱乐产业的重要力量，在国际娱乐产业版图中占据一席之地。杨城/文
