白玉兰论坛之传媒产业投融资的现状和未来(图)

演讲嘉宾 季卫东博士（摩根士丹利执行董事大中国区媒体及互联网行业投资推荐）

演讲嘉宾 李岚博士（国家广电总局发展研究中心信息所副所长）

演讲嘉宾 王兰柱博士(索福瑞媒介研究公司总经理)

演讲嘉宾 赵小兵（汉能投资集团董事总经理）

　　广电投融资迎来新热潮

　　国家广电总局发展研究中心信息所副所长 李岚

　　中国广电行业正迎来新一轮的上市热潮。目前广播影视的投融资仍然是以政策性融资为主导，包括财政拨款、预算外资金、政策性银行贷款，这将推进有线电视的数字化发展。

　　在股权融资与债务融资方面，首先鼓励系统外的国有资本进入；其次是非公资本准入，广告、电影电视剧的制作发行将有大量民营资本注入；然后是在中方控股51%或占主导地位的情况下外资有限准入；第四方面则是银行贷款、发行企业债券，如中国电影集团公司已发行5亿元的企业债券。

　　另外，在目前最受大家关注的上市融资方面，各项政策表明，鼓励有竞争力的广电企业上市，是实现传媒行业价值链的有效途径。

　　有关部门将进一步完善投融资制度，建立广播影视投资主体，建立创投基金，研究制定广电企业的上市规则，国内传媒产业的投融资环境将越来越好。

　　内容为王与品牌建设

　　摩根士丹利执行董事 大中国区媒体及互联网行业投资推荐负责人 季卫东

　　内容为王：一是体育内容，中国的体育市场非常大，且体育迷是冲动型消费，体育节目需求非常旺盛。在国外，体育节目也是增长热点和投资热点。另一个内容就是卡通，在全球票房排名前十的电影中，除《泰坦尼克号》外，其余9部都带有动漫和科幻色彩，有统计数据表明，迪斯尼公司的年收入是整个中国动漫产业的十倍。不过可喜的是，如今互联网已经成为动漫的推广渠道，比如腾讯、梦幻西游等，互联网和卡通的结合会越来越紧密。

　　在传统媒体中值得关注的节目是超级女声、舞林大会(blog)等选秀节目，而金庸的武侠小说将成为电视剧的永恒题材，在过去30年里，金庸的14部小说被拍成了56部电视连续剧。

　　在中国的产业链上，品牌建设已经进入舞台中心，功能性、情绪性、心理性和偶像级的品牌纷纷出现。建设明星企业，首先要有好的行业模式，在这个模式的金字塔里，最低端的是以产品为中心的公司，如游戏公司、节目制作公司，中间是以平台为中心的公司，如携程，顶端是以社区为中心的公司，如腾讯。

　　另外，商业竞争的第二点是培养稀缺性，如果拥有稀缺的内容、服务、关系，会为公司带来提价的能力。而在商业模式相同的情况下，企业的核心竞争力会得到资本市场特别关注。

　　媒体娱乐的投融资及人才短板

　　汉能投资集团董事总经理 赵小兵

　　中国媒体市场存在三个问题：其一，市场在不断增长，用户数全球第一，但广告花费却不大；其二，中国传媒虽然在国内市场处于主流地位，但在资本市场上却不主流；其三；由于主流媒体在资本市场的步子比较小，因此对消费市场的长期影响力有不少限制。

　　近期，基金发现中国的很多传统行业增长都非常快速，但IT、互联、娱乐传媒还是吸引投资的主要部分。不包括国内的人民币资金，去年风险投资投在新媒体和传统媒体上的资金占了35%-40%，有10亿美金以上投到了这个行业。其中户外广告在媒体投资份额中占据46%，是中国媒体投资最多的一部分。传统媒体应该对资本市场有更大的想法，因为这并不意味着会对它失去控制。

　　在操作的过程中，国内传媒公司有可能遇到的最大问题在于专业人才的缺乏。一方面是在融资的进程中，很多人对估值有不理性的想法，对法律的架构也一无所知。另一方面，国内传统媒体上市后，一直没有解决新核心业务建立的问题。其中有体制原因而谨小慎微，再就是没有专业人才帮助做出投资判断。这使得不少上市后的公司，虽然有充裕的现金流，却做出一些盲目的投资，从而导致收益下降,出现诸多问题。