《头牌》是1928年至1937年间发生在北平梨园行爱恨情仇的故事，以主人公金九龄与军阀之女刘映雪之间的爱情为主线，辅以身世之谜、头牌之争的“家仇”，以及与日本人的“国恨”展开情节。

　　对金九龄有养育之恩的师父黄月楼，对外以“戏比天大”、对内以“我比戏大”的自私心态，导致诸多悲剧的发生。剧中的头牌之争、师弟少元之死使得金九龄在师娘面前没有立足之地，而师父和深爱自己的大师姐菊仙联手将九龄和映雪的爱情摧毁。数年后刘映雪的再次归来对金九龄重燃的爱情给予了致命的打击。黑帮老大麻爷是金九龄的亲生兄弟，也是情敌。他们从最初的爱情纠葛上升至后来民族大义上的分歧。大师兄马盛元成为抗日英雄，在共敌外辱之时，九龄与映雪的误会解开，爱情得以重续。他们为民族的存亡选择牺牲一切，在共同演绎《霸王别姬》中为国之大爱殉情。